金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(l2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)被认为将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际(jì)变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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