近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个(gè)股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年(nián)内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报(bào)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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