北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾(céng)多(duō)次公开表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dō长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年(nián)增长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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