近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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