为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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