中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境在行业内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业(yè)中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运(yùn)作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标(biāo)客(kè)群(qún)机构投(tóu)资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背(bèi)景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事(shì)资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际(jì)金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来(lái)了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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