全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(q文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求ī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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