编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季(jì)行(xíng)情(qíng)变化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智能、机械(xiè)制(zhì)造等多(duō)个(gè)领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技(jì)成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新(xīn)季报中，保留了(le)上一季度(dù)的七(qī)只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了(le)药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的(de)持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去(qù)翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓(cāng)就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得(dé)关注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情确(què)立，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两(liǎng)只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长(zhǎng)的(de)易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超(chāo)过(guò)了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外(wài)全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液(yè)、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同(tóng)，而实(shí)际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了(le)另(lìng)外(wài)三大白酒标的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了(le)上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在(zài)上一季度就是(shì)前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季(jì)度，改善(shàn)弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他的(de)最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的(de)前(qián)者年(nián)内(nèi)目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域(yù)医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫(yì)情(qíng)时代(dài)，公司主营(yíng)回归(guī)本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为第三方医学(xué)检验(yàn)及(jí)病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率先交卷主打嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷产业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中，占比(bǐ)相对(duì)最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电(diàn)池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品(pǐn)是三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高(gāo)科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分(fēn)布式光(guāng)伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于(yú)二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大(dà)潮中快(kuài)速(sù)走红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘红，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋(fēng)股票(piào)为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的年(nián)初至今(jīn)表(biǎo)现一般(bān)。但他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度(dù)看，新(xīn)能源产业还具(jù)备(bèi)较长的(de)生命周期，不(bù)少细(xì)分板块还(hái)能(néng)维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增长，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的终局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有(yǒu)一段(duàn)精(jīng)彩的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一(yī)季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置思路(lù)依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完(wán)全一致的10只嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如(rú)果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)，依然围绕(rào)已经建立(lì)全球比较优势的(de)高端制造产业链布局。我们(men)对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以(yǐ)看(kàn)出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的(de)典型代表(biǎo)公司(sī)，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游(yóu)戏(xì)股吉比特(tè)，最新该(gāi)股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时(shí)也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其(qí)投资风格同(tóng)为公募(mù)中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了其对这一类资(zī)源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的研发、新(xīn)型商业模(mó)式的迭(dié)代以及底层芯片(piàn)制(zhì)造(zào)，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言(yán)尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上(shàng)是(shì)基于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对(duì)于这样的(de)行情(qíng)，需要对其(qí)可持续(xù)性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在(zài)景(jǐng)顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们(men)分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年(nián)，从今(jīn)年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席(xí)位，其中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海(hǎi)油(yóu)和中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这样的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或偏(piān)低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年(nián)的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估值较(jiào)为低(dī)估的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去年(nián)3月(yuè)接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至(zhì)超过了他(tā)的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去(qù)银(yín)河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)除(chú)去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全(quán)部超过了(le)30％，特(tè)别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上一(yī)季(jì)重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信息(xī)技术(shù)、数(shù)字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有(yǒu)华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王(wáng)府井和(hé)华大九天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位(wèi)全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的(de)来(lái)看，这其中就有近期(qī)大火的(de)芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年(nián)内表(biǎo)现来看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍将诞生大量(liàng)投资机(jī)会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同(tóng)样(yàng)强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在(zài)管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金的(de)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今(jīn)任(rèn)职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上(shàng)一(yī)季度没有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分(fēn)别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配(pèi)置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持(chí)了科(kē)技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报(bào)的十大(dà)流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新进上(shàng)榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长(zhǎng)城(chéng)科(kē)创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为(wèi)例，可以看到一(yī)季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体说(shuō)来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电连(lián)技(jì)术、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布局，我(wǒ)判断(duàn)可(kě)能对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有不(bù)可(kě)忽视(shì)的一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了(le)一处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航(háng)空航天赛道(dào)占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高(gāo)端装备龙(lóng)头(tóu)乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西(xī)部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报(bào)中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确(què)定性的(de)产(chǎn)业趋势(s嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷hì)和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性(xìng)潜力较(jiào)高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提(tí)及个(gè)股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷