美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在(zài)6月1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会(huì)议员处理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻(kè)才(cái)暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美(měi)国的信用评级产(chǎn)生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入(rù)放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免(miǎn)突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于(yú)国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候(hòu)的一份报(bào)告(gào)中，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果美国国会未能(néng)提高政(zhèng)府的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致(zhì)失业，同时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是国(guó)会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临不(bù)断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无(wú)法(fǎ)向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人(rén)发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白宫(gōng)之间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务上限的党争(zhēng)不(bù)断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务(wù)上限是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的为履行(xíng)已产生的支(zhī)付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这条“菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国会(huì)山(shān)报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的(de)办公桌，他(tā)将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略(lüè)师认为，自(zì)上周以来，美国利菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是对美(měi)国银(yín)行体系的担忧再(zài)度(dù)抬(tái)头。市场(chǎng)定(dìng)价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美(měi)国经济团(tuán)队(duì)的预(yù)期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步加息是(shì)有(yǒu)可(kě)能的(de)，但考(kǎo)虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计(jì)，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国(guó)国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计(jì)有(yǒu)关美(měi)国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美国财(cá菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗i)政部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领导人提出(chū)最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最(zuì)后期限的时间可能(néng)会早于(yú)市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统(tǒng)计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表示(shì)，美国已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与(yǔ)国会(huì)两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较(jiào)小。债务上限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大(dà)波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接(jiē)影响有限。

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