金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方(f虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思āng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期(qī)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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