本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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