AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场(chǎng)的(de)目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的(de)是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司(sī)宣布试水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概(gài)念，也(yě)有基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的(de)颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速(sù)发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和(hé)社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时(shí)，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的(de)手段，提升组(zǔ)织信(xìn)息(xī)计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是一(yī)个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的(de)重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司带来发(fā)展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开始方方面(miàn)面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等(děng)，是(shì)一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育基(jī)地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由体娱(yú)乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)开始增持(chí)软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十(shí)年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏(p送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由éng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济(jì)的企稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所(su送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ǒ)管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股名(míng)单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在一(yī)季度(dù)也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全(quán)要(yào)素(sù)生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面(miàn)提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点布局了人(rén)工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人(rén)工(gōng)智能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了(le)强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的(de)一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技(jì)术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及医(yī)药(yào)板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为(wèi)此(cǐ)，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一(yī)样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年初是想象不到(dào)的。就好比去年(nián)初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了(le)什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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