本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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