一(yī)度(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流dù)被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也(yě)超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教(jiào)工作成(chéng)效显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基(jī)民，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周(zhōu)披露的个人投资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具(jù)的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金(jīn)也分析(xī)，今年(nián)以来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比较好，也(yě)越来越受(shòu)到个人(rén)投(tóu)资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部(bù)分由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投(tóu)资(zī)者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对(duì)于时间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人(rén)持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流作为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投(tóu)资者(zhě)占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发(fā)现大部分投资(zī)者(zhě)都会将较(jiào)为(wèi)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流低风险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默(mò)化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多(duō)上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市(shì)规模激增(zēng)，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难(nán)度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的(de)难度(dù)有了(le)更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来(lái)了大(dà)量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步(bù)获得(dé)个人(rén)投资(zī)者的(de)认(rèn)可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化而来，个(gè)人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易的(de)参与感，于(yú)是更多(duō)选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上(shàng)可(kě)能(néng)交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称。

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