财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有关的一(yī)个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧(ōu)洲(zhōu)、中东和(hé)非洲地区的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布(bù)公告称(chēng)，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一致投票通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的(de)清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约(yuē)所依(yī)据的参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一(yī)致裁(cái)定，并没有发生“政府(fǔ)干预的(de)信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排(pái)除义务”。周三的文(wén)件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出(chū)任(rèn)何决定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构(gòu)成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较(jiào)为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作用是在信(xìn)贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常等于(yú)参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个(gè)区(qū)域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负(fù)责决定在这(zhè)个(gè)地区是(shì)否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)，与(yǔ)瑞信(xìn)集团债务相关(guān)的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过D心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思TCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先级(jí)债(zhài)务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思信(xìn)的最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的(de)损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元为潜在(zài)的(de)诉讼和罚款支(zhī)出(chū)。不过这部(bù)分的(de)损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的(de)实(shí)际价(ji心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思à)值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评(píng)估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但(dàn)最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳(nà)将(jiāng)在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思