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12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确(què)定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。