本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好qī)市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到(dào)基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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