在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎn整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚g)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在(z整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚ài)市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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