用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司(sī)股(gǔ)价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目(mù)前(qián)，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度(dù)报告，一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的(de)历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网络(luò)连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高拙荆是什么意思，拙荆是什么意思点进行了定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫(wèi)东的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三(sān)季(jì)度末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络(luò)的(de)发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标(biāo)是构建和运(yùn)营全(quán)球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全基(jī)于(yú)互联网架构(gòu)的(de)企业(yè)互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新的(de)发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成拙荆是什么意思，拙荆是什么意思功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收(shōu)入来源并继续扩大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会(huì)面(miàn)向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，也反应(yīng)了其(qí)在高(gāo)端市(shì)场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股(gǔ)价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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