市场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大(dà)华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xi但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能(néng)够(gòu)有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对(duì)应上市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》也将为市场带来更多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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