本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为粗犷，粗旷和粗犷区别在哪疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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