今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(n需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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