总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎ朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积n)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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