30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.1三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹2％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的(de)可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数(shù)调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续。

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