金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(l结婚以后他那个越来越大了ái)看，玻(bō)璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8结婚以后他那个越来越大了月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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