北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yí733是什么意思ng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石733是什么意思油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括200733是什么意思6年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集(jí)成电(diàn)路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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