美国历史(shǐ)上(shàng)首次债(zhài)务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国(guó)财(cái)长耶伦(lún)就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护(hù)美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严(yán)重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布(bù)的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税(shuì)收收入低(dī)于(yú)国会预算办(bàn)公(gōn除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗g)室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初(chū)用尽资金的(de)风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四位(wèi)领导人(rén)于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债(zhài)务上限问题举(jǔ)行(xíng)会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据路透(tòu)社报(bào)道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会(huì)未(wèi)能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在(zài)一(yī)场企业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业，同(tóng)时使得家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极(jí)大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖(lài)社会(huì)保障的相关(guān)家庭(tíng)和老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全(quán)球对于美债(zhài)违约可能引(yǐn)发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已(yǐ)产生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗斥(chì)了共(gòng)和(hé)党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于美国债务(wù)上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂是对(duì)美国银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储下周最后一次加息(xī)，这与我行(xíng)的美国经济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到(dào)银(yín)行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部(bù)可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗(hào)尽(jǐn)可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高(gāo)美国债务(wù)上限对未(wèi)来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民(mín)主党领导人提出最新财政提(tí)案(àn)后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期(qī)限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在(zài)今年1月(yuè)触及债务上限，财(cái)政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比减少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场(chǎng)与债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体而言(yán)预计其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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