分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人数(shù)量连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过(guò)5000万个(gè)；中(zhōng)国证监(jiān)会认定(dìng)的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，黄山山体主要由什么岩石构成市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加(jiā)严格，基(jī)金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，黄山山体主要由什么岩石构成提(tí)高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管(guǎn)机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升(shēng)风控水平(píng)的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵(zūn)循长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的(de)是，重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)基(jī)金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的(de)高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的(de)投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券(quàn)市(shì)值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受(shòu)单(dān)一投资(zī)者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和(hé)监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评(píng)估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可(kě)行性等(děng)进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实(shí)施(shī)对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合(hé)适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投黄山山体主要由什么岩石构成资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是(shì)否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投资(zī)者选择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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