公募基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯(gu美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思àn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要(yào)一个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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