5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续(xù)或五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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