美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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