在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(t姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼iān)。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhō姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(x姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼íng)业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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