自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(j恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jià恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因o)高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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