5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却(què)因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上(shàng)第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司(sī)主要(yào)组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车(chē)集(jí)团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(x尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次iàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长(zhǎng尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次)安重汽(qì)的(de)全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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