北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(p坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法iào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎ坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法i)天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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