中国金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等(dě接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ng)支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全(quán)球化的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强调事(shì)项段的无保留(liú)意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的(de)冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思