在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片p>

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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