中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在(zà云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖i)2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监(jiān)会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖yí)工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研(yán)发(fā)，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市(shì)场(chǎng)，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势(shì)初(chū)步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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