金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下(xià)游(yóu)反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存(cún)在(zài)压(yā)缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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