5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(ji给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么àn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面放松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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