券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证世界上哪个国家女人最开放(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián)一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季世界上哪个国家女人最开放度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速(sù)为28世界上哪个国家女人最开放.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的(de)措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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