本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前(qián)端(duān)芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗在无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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