美国历史上首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦(lún)就美国(guó)债务违约发出警(jǐng)告，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信(xìn)民(mín)主、共(gòng)和两党的(de)国(guó)会参(cān)众两院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务上限僵局中了解(jiě)到，等(děng)到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能会对企业(yè)和消费者信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财(cái)政部(bù)就可能耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个原因是(shì)最(zuì)近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避(bì)免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的(de)最新报(bào)告显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月份的预(yù)期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在6月初(chū)用尽(jǐn)资金(jīn)的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候(hòu)的(de)一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的(de)四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫(gōng)就(jiù)债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美国(guó)国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国(guó)债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上(shàng)限(xiàn)是国会的“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引(yǐn)发一(yī)场经(jīng)济和(hé)金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临(lín)不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可(kě)能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议(yì)院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的为履(lǚ)行已产生的支(zhī)付义务(wù)而(ér)举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒(shū)默(mò)驳斥(chì)了(le)共和(hé)党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案(àn)是(shì)“为(wèi)获取(qǔ)极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案(àn)到达拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提(tí)升(shēng)市场担忧。美银(yín)的美(měi)国利率策(cè)略(lüè)师认(rèn)为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧再(zài)度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美(měi)联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济团(tuán)队(duì)的预期一致(zhì)。进一步加息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大(dà)的(de)障碍。预(yù)计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题最早(zǎo)将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财政部可(kě)能在8月中旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国债务上(shàng)限对(duì)未来的僵局没有帮(bāng)助；在共(gòng)和党和(hé)民主党领导人(rén)提出(chū)最新财政提案(àn)后，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(q一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlián)高盛也警(jǐng)告(gào)称，美国触及关键的(de)债务上限最(zuì)后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美(měi)国债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与(yǔ)国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风(fēng)险仍(réng)然(rán)较一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml小。债务上限问(wèn)题(tí)可能(néng)导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预(yù)计其直(zhí)接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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