本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)一本书多重，一本书多重有一斤吗（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèn一本书多重，一本书多重有一斤吗g)是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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