5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果<三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级/strong>

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发(fā)行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(j三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级īng)纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次(cì)交易(yì)签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。