自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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