衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(j1分钟前刚刚哪里发生了地震ì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第(1分钟前刚刚哪里发生了地震dì)一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月1分钟前刚刚哪里发生了地震(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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