大(dà)家好，转眼(yǎn)假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳(shū)理(lǐ)一下重(zhòng)大(dà)消息，以及(jí)券(qu楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人àn)商老师(shī)们(men)的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经济工(gōng)作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各(gè)地(dì)区各(gè)部门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫(yì)情(qíng)防控取得重大决定性胜利，经济社会(huì)全面恢(huī)复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同(tóng)发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回(huí)升向好态势，经(jīng)济运行实(shí)现良好开局。

　　会议指出，当前(qián)我国经济(jì)运行好转主要是(shì)恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临(lín)新的(de)阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求(qiú)的支(zhī)持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提出(chū)，在超(chāo)大(dà)特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造(zào)业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制(zhì)造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美国第一(yī)共(gòng)和银行终究还是没能(néng)逃(táo)脱倒闭并被接(jiē)管(guǎn)收购的命运(yùn)。美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出游(yóu)2.74亿(yì)人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中(zhōng)心测算，全国(guó)国内旅(lǚ)游出游合计2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％，按(àn)可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭(xí)击(jī)克(kè)里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和特种部队及(jí)时采取行动，并使用电子对抗(kàng)系统，使这两架无人(rén)机(jī)出现异常，未能达(dá)到袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有因袭击(jī)受(shòu)伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落(luò)的无人机(jī)碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻(wén)秘书佩(pèi)斯(sī)科(kē)夫称，乌(wū)克兰无人(rén)机试(shì)图(tú)发动袭击时普(pǔ)京不在克里姆(mǔ)林宫(gōng)中(zhōng)。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点采取回应措施的权(quán)利。

　　另据(jù)俄新社(shè)5月3日(rì)报(bào)道，俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无人(rén)机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了防止未经授权(quán)使(shǐ)用无人机(jī)，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人(rén)报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人机(jī)试图袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗表(biǎo)示，乌(wū)方没(méi)有关于(yú)袭击的(de)信息。

　　据俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯(sī)国家杜(dù)马(mǎ)议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅(méi)特接受该媒体采访时，呼吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作为对乌(wū)方企(qǐ)图使用无人机袭(xí)击克宫的(de)回(huí)应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度(dù)博弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济(jì)、政策和外部(bù)环境(jìng)相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善，投资者对经济的预期将在(zài)微(wēi)观体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者心(xīn)态也(yě)将逐步从(cóng)短暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)，市场依然(rán)处于全(quán)年(nián)第(dì)二个(gè)关(guān)键做(zuò)多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩驱动的行(xíng)情阶段(duàn)，配置思路上建议(yì)坚持高切低(dī)，关注上半年景气持续改(gǎi)善的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议(yì)提(tí)振(zhèn)市场信心(xīn)，扩内需(xū)仍是着力重点，政策预期(qī)回归理性(xìng)，经济内生动能稳步修(xiū)复(fù)，并将(jiāng)得到(dào)同比和(hé)高频(pín)数据(jù)验证；外部(bù)流动性拐点明确，美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实(shí)质影(yǐng)响十分有限。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层(céng)面统一，夯(hāng)实市场上行基(jī)础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于今年第二个关键做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将步(bù)入业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，投资(zī)者心(xīn)态由短(duǎn)暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医(yī)药、数(shù)字(zì)经济和“一(yī)带一路(lù)”板块中有(yǒu)业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且在二季度有望持续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望(wàng)相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团(tuán)队(duì)5月(yuè)3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性。主(zhǔ)要基(jī)于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不(bù)稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延续(xù)稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述因素(sù)结合当前A股市场整体估值水平不(bù)高仍(réng)处于历史中(zhōng)低(dī)位，A股(gǔ)节(jié)后两个交易日虽(suī)受(shòu)节假期间的事件(jiàn)性因素影(yǐng)响可能有所波动，但对(duì)后市整(zhěng)体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一(yī)季度(dù)全A营收增(zēng)速(sù)等指(zhǐ)标仍在(zài)探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事(shì)之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风险事件频(pín)发，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上升。市场(chǎng)处于再平(píng)衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低(dī)位(wèi)资(zī)产(chǎn)中寻(xún)找(zhǎo)景气稳定或好于预(yù)期方(fāng)向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军(jūn)工(gōng)、新能(néng)源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市场(chǎng)有所反复很正常，短期(qī)政策(cè)和业绩(jì)因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更均衡(héng)。③数(shù)字经(jīng)济(jì)是全年主线，后续或依据(jù)基(jī)本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段(duàn)性关注复苏的(de)部分消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产、海外映射的(de)科技(jì)和(hé)大(dà)宗商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以(yǐ)等待通胀逻辑(jí)的回归(guī)。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油(yóu)运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正(zhèng)在展现出成为未来经济增长新动(dòng)能的潜力，推荐中(zhōng)低端(duān)消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业(yè)胜率如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前明显提(tí)升。以全A指数为代(dài)表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概(gài)率(lǜ)则大幅上升(shēng)至楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一(yī)”假期间(jiān)全球大类资产波动以及(jí)背(bèi)后释放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产表现来看(kàn)，全球主要权益市场及原(yuán)油(yóu)等(děng)大宗商(shāng)品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回(huí)落，同时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也(yě)表明(míng)国内经济仍(réng)处于复苏早期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强调“当前经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策收(shōu)紧风险不大，企业(yè)盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治(zhì)局会(huì)议首(shǒu)提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国内政策驱动的数(shù)字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数(shù)整体(tǐ)是震荡下行的，是去年(nián)底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可(kě)以类比历史上牛市第(dì)一年中的战(zhàn)术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛(niú)市第一(yī)年中的第一次战(zhàn)术(shù)性回撤，时间约2个(gè)月，起(qǐ)始和(hé)结束的拐点，均与高频经济指标和预期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于经(jīng)济比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震(zhèn)荡(dàng)，整体回(huí)撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和商品市(shì)场的(de)表现，均表(biǎo)明资本(běn)市场对(duì)经(jīng)济的判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济回升可能不会持(chí)续(xù)太久，或者至少(shǎo)Q2可能(néng)不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了(le)较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历(lì)史经验(yàn)，疫(yì)情(qíng)后第(dì)一(yī)个季度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进入(rù)疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外(wài)经济担心等(děng)因素，可能(néng)会让4-5月的经济(jì)数据很难超(chāo)预(yù)期。由此导致这一次市(shì)场的战术调整虽然可(kě)能已经完成大(dà)部分，但由于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷(mí)雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的(de)美联(lián)储、激烈的中美(měi)摩擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏(sū)、美(měi)联储年内结束加(jiā)息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看长做短，如何应(yīng)对(duì)短期迷雾？5月建议(yì)重点关注上证50高股息央国企，央国企(qǐ)指数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环(huán)境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高股(gǔ)息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机(jī)构赛道的第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有(yǒu)明显调整(zhěng)，是(shì)进(jìn)一(yī)步加配的良(liáng)机，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若(ruò)美联(lián)储能够在5月(yuè)完成(chéng)最后一次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地(dì)利于新兴市(shì)场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创再起

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