近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球202德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷2年销售(shòu)的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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