五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银(ysecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约(yuē)。高盛认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的(de)，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融(róng)危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一(yī)次(cì)一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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